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88彩票手机登录网址:信用违约扰动 多只债基或遭遇大额赎回

时间:2018/6/9 10:28:52  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  受到多起债券违约事件的影响,债券市场的反弹行情被打断,并转入震荡。反映到基金市场上,近一个多月以来债券基金涨少跌多,多只债券基金或由于大额赎回而出现净值异常上涨,新基金发行市场上债基发行也现疲态,5月募集规模创一年以来单月新低。随着季末即将到来,叠加违约事件或将继续出现,业内...

  受到多起债券违约事件的影响,债券市场的反弹行情被打断,并转入震荡。反映到基金市场上,近一个多月以来债券基金涨少跌多,多只债券基金或由于大额赎回而出现净值异常上涨,新基金发行市场上债基发行也现疲态,5月募集规模创一年以来单月新低。随着季末即将到来,叠加违约事件或将继续出现,业内人士认为,债券市场仍然以震荡为主。

  债基近期频现大额赎回

  事实上,自5月末以来,债券市场由反弹转入调整之后,债券基金整体收益率有所下滑,银河数据显示,今年前4个月,债券基金平均收益率为1.8%,在各类基金品种中最为赚钱。而到了6月6日,经过一轮震荡调整之后,今年以来债券基金平均收益率降至1.72%,与货币基金平均收益率齐平。在市场震荡,债券基金近一个月来频频出现遭遇大额赎回而异常上涨的迹象。

  据WIND统计,截至6月7日的最近一个月,债券基金平均下跌0.27%,同期则有6只债券基金份额涨幅超过2%,其中,某景泰丰利债券基金净值在最近一个月内大涨7.9%以上,成为债券基金中区间涨幅最高的。不过查看其净值走势可以发现,6月5日和6月6日该基金净值分别上涨3%和4.68%,据行业经验,该基金遭遇机构大额赎回的可能性比较大。

  与之类似,最近一个月中,诺安双利、广发中债1-3年农发行C等基金也分别上涨5.35%和3.81%,两只基金均出现在单日净值涨幅超过2%甚至3%的情况。

  剔除这类基金后,仅有少数债券基金最近一个月净值正常上涨幅度在1%以上,例如泰康丰盈、广发集丰等,涨幅分别为1.26%和1.09%。

  而最近一个月,除了华商双债丰利这种踩雷违约债券的基金暴跌以外,可转债基金领跌市场,中海可转换债券A/C的跌幅分别达到6.68%和6.67%。此外还有多只转债基金跌幅超过4%。

  而在一级市场上,债券基金发行也遇冷。据WIND统计,5月份虽然有19只债券基金成立,就数量而言并不是近一年来的最低点,但19只基金累计只募集了82.69亿元,平均每只基金募集规模仅有4.35亿元,这两个数据却是确确实实创下了最近一年的最低水平。

  机构称整体违约风险可控

  毫无疑问,债券基金净值回撤之下,机构大额赎回迹象明显,与近期债券市场信用违约事件频频发生有关。

  数据显示,今年年初至6月5日,违约债券规模共计151亿元,超过2017年全年违约规模的一半,折合年度违约率约为0.56%,高于2017年全年违约率水平,不过相比2016年创下的最高值仍然较低。另一方面,与信贷市场对比来看,2018年一季度商业银行不良贷款率为1.75%,债券市场不良率仍相对较低。

  就违约主体来看,今年前5个月债券市场新增违约主体仍为民营或外资企业。其中,有3家为A股上市公司,1家为港股上市公司。而这些民营企业多存在主业不强、盈利较弱、短期负债占比高、现金流明显恶化等情况。

  因此,在业内人士看来,当前债市的整体违约风险仍然可控,债市后市依旧被看好。交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心指出,6月市场可能仍存在数千亿流动性缺口,为平稳跨过二季度,央行净投放的可能性较大。债市短期在政策面利好的背景下,大概率向偏乐观的方向震荡修复。10年期国债到期收益率6月大概率在区间3.55-3.75%内徘徊。

  东北证券(行情000686,诊股)认为,从基本面上看:价格的下行将拉低今年名义 GDP 的增速;同时去除价格因素之外,消费以及净出口对经济的拉动也不及去年,诸多因素显示基本面未有明显好转;资金面上,上半年两次降准显示出货币政策边际宽松趋势,预计下半年仍将有降准的可能性。而监管方面,4 月 以来发布的几份重要监管文件均显示出较预期宽松的变化。因此,东北证券表示,依旧看好债市,今年后半年依旧“多利率、空信用”。


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